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需求不振 动力煤价又要掉头下跌!动力煤市场这个“冬天”有多冷?

无邪

2018-11-09 09:13

最近几天,港口和坑口动力煤价格走势稳中有升,但随着冬季马上要到而需求依然不振,市场下行压力越来越大,煤价估计又要掉头下跌。

据鄂尔多斯煤炭网监控数据显示,今天(11月6日)公布的沿海六大电的库存为1702万吨,连续3天高于1700万吨;日耗48.25万吨,联系5天低于50万吨;存煤可用天数35.27天,连续4天超过35天。

虽然供暖季马上就到,但受沿海工业用电减缓和进博会错峰生产等因素影响,短期内电厂耗煤很难出现快速回升,下游新增采购需求不足,基本以拉运长协煤为主。同时,江内部分码头库存也比较高,中间转运采购需求也比较低。

鄂尔多斯煤炭网还发现,现在不仅港口煤价下行压力大,由于内陆电厂库存很高且日耗增速变缓,坑口煤价下行压力也在增大,港口和坑口煤价同步下跌的行情就要到来,初期预计跌幅不大,但后续跌幅会慢慢加大,贸易商需要根据市场变化采取正确的应对措施。

动力煤市场这个“冬天”有多冷?

11月份以来,环渤海港口动力煤价格止跌回升,但在下游电厂高库存低日耗的情形下,看空情绪依然不低。不过当前虽然终端需求低迷,但贸易商降价意愿仍然偏低,等待日耗回升。短期内港口价格或将维持震荡局面。

中国煤炭资源网最新了解到,目前市场参与者均反映下游需求较弱。港口动力末煤(CV5500)主流报价在650元左右,动力末煤(CV5000)主流报价590元左右。据河北某贸易商表示,近期下游电厂高库存抑制了煤价的上涨,而且水泥厂采购量也在下降,整体需求支撑很弱。

下游方面看,沿海六大电厂日耗依旧低迷,库存突破1700万吨高位,连续三期站于1700万吨水平之上,不过受进口煤政策消息的影响,下游电厂多暂时无去库存的意愿,港口方面近期心态随库存回升,价格稍有反弹,后期还需继续关注港口及下游动态。

截止11月6日,沿海六大电厂库存合计1702万吨,较上月同期增加181.2万吨或11.9%,日耗煤量48.3万吨,近期持续运行于60万吨水平以下,较上月同期减少3.8万吨或7.3%。存煤可用天数为35.3天,和上月同期相比,增加6.1天。

另据市场消息称,神华集团日前公布的2018年11月月度长协价格上调13-18元/吨不等。其中,外购5800大卡煤上调18元/吨至676元/吨,外购5500大卡煤上调17元/吨至641元/吨。这是继10月份国内大型煤企联合调涨煤价后,长协价格再度上行。

北方地区临近供暖季,动力煤又到了需求旺季。近日出炉的神华11月长协价格再度上调13-18元/吨不等,使得市场对动力煤价格看涨声再起。不过分析人士认为,目前国内电厂库存普遍高企,加之下游需求弱于去年,煤价后期难有大幅上涨空间。

煤炭行业分析师认为,短期内动力煤价格或受需求提振出现上行,但整体震荡幅度不会太大,没有大幅上涨预期。去年冬季市场曾出现电厂无煤可烧的情况,使得今年2月初国内动力煤价格曾高达770元/吨,但今年电厂普遍采取高库存策略,市场供应量充足。

整体看,国内六大发电集团日均耗煤量持续在低位徘徊,令煤炭消费受到抑制,加上港口和电厂的库存延续高位运行态势,动力煤市场将继续受到抑制,短期维持偏弱走势的概率较大。

针对后期煤价走势,兴证期货分析指出,近期沿海电厂持续低日耗、高库存状态运行,煤炭需求一般,对煤价的支撑力度有限。同时后期制造业下行压力依然较大,加之水电冲击仍存,短期电煤需求难有明显增加;再者由于电厂已经提前备库,且今年暖冬的概率较大,后期煤炭市场或再现“旺季不旺”的局面。在下游电厂低日耗叠加高库存的局面没有改善的情况下,煤价仍将维持弱势格局,但跌势或相对温和。预计后期动煤或延续偏弱震荡运行为主。

长江证券最新研报则分析认为,往后看,当前电厂库存可用天数超30天,长协煤供应充足下电厂对贸易煤采购意愿一般,煤价尚不具备反弹基础,但考虑到冬季耗煤需求将季节性回升,产地安全生产、运输瓶颈和进口煤政策仍存不确定性等因素,供给大概率仍偏刚性,煤价亦难大幅下滑。总体来看,终端耗煤需求是提振煤价的核心因素,当前关注的重点在于11月下旬后终端耗煤需求是否会有超越季节性的表现,若终端需求较好,煤价仍有反弹空间。

华创证券分析指出,目前,高库存+弱需求的局面尚未改变,未来的两大变量日耗修复力度和进口额度的操作空间都将在11月中下旬得到结论。近期,日耗已经开始筑底,随着气温逐步降低带来的采暖需求启动,日耗修复力度将成为关键。根据测算,需求和进口均是煤价的强变量,均具有改变煤价走势的能量。从当前已有的信息判断,旺季需求大概率偏弱,进口则大概率偏严,两者合理将使得煤价涨跌两难,但具体的结论要等到11月中下旬两者真正落地。

11月6日最新一期的CCI动力煤价格显示,CCI5500动力煤价格报652元/吨,连续三期反弹后开始持稳,较上期没有变化,较上月同期价格小幅上调3元/吨或0.5%。CCI5000动力煤价格报591元/吨,较上期价格持平,较上月同期水平上调14元/吨或2.4%。

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